Війна України з проросійськими сепаратистами і крихкість української економіки похитнула впевненість інвесторів у платоспроможності українських банків і компаній. Через це деякі великі емітенти відчувають проблеми з виплатою своїх боргових зобов'язань, йдеться в статті FT.
Тоді як уряд отримав допомогу від МВФ і веде переговори з кредиторами, корпоративний сектор України виявився повністю відрізаним від міжнародних ринків капіталу.
"Макро-середовище і військовий конфлікт мають величезний вплив, - говорить Федір Багненко, трейдер Українського інвестиційного банку Dragon Capital. - Все емітенти за дуже рідкісними винятками намагаються якось управляти своїми борговими зобов'язаннями".
Корпоративний сектор України намагається виграти час, поки іноземні власники облігацій коливаються, а падаюча національна валюта - гривня - посилює боргові зобов'язання, деноміновані в доларах США.
Деякі ключові галузеві гравці вже почали добровільну реструктуризацію своїх заборгованостей перед кредиторами, включаючи найбільшу компанію з видобутку руди Ferrexpo, і найбільшого виробника сталі Групи Метінвест, контролюючу половину ринку металопродукції в Україні (емітували облігації кожен на $ 500 млн).
Найбільша приватна енергетична компанія ДТЕК намагається реструктурувати випуск облігацій на суму $ 200 млн після того як низка електростанцій і шахт цієї компанії, що розташовані в зоні конфлікту на Cході країни, постраждали і були зруйновані в результаті обстрілів.
За інформацією Forbes, частка власника ДТЕК - найбагатшого українця Ріната Ахметова - зменшилася на $ 5,8 млрд протягом минулого року.
"Два роки тому фактором торгівлі облігаціями був баланс компаній, - говорить пан Багненко. - Але коли ситуація дійсно погіршилася, всі гравці ринку зайнялися геополітичним аналізом".
За інформацією Moody's, одного з провідних світових кредитних агентств, кілька українських компаній, включаючи сільськогосподарську Мрія Агро іVAB Bank, минулого року збанкрутували. Якщо загальна ситуація не почне поліпшуватися, підуть і подальші дефолти.
За останні шість місяців гривня втратила 50% і стала найменш привабливою валютою світу. Таким чином, боргові зобов'язання в доларах стали дуже дорогими для компаній із гривневою виручкою.
Одночасно посилення Києвом валютного контролю на початку березня, а також витік капіталу і слабкість банків залишило корпоративний сектор країни в ситуації стиснення ліквідності.
"У банківській системі кредитна криза, стався масовий відтік депозитів, а попит ніяк не повернеться і до низького рівня - навіть до початку цієї кризи, економіка була недорозвинена", - говорить Річард Сегал, аналітик компанііJefferies.
Джейсон Трухільо (Jason Trujillo), аналітик з ринків, що розвиваються в компанії Invesco, вважає, що середовище, в якому працюють українські компанії, за останні 12 місяців стало надзвичайно складним.
"Можливо, однією з найбільших проблем є те, що в багатьох галузях працюють іноземні постачальники ключового сировини, наприклад, добрив, які вимагають передоплати до відвантаження своїх товарів. Це є істотним відхиленням стандартних умов про 60-денний відстрочення платежу", - говорить він .
Найбільшими інвесторами в корпоративні цінні папери українських компаній є Ashmore, британська компанія управляє фондами для інвестицій у ринки, іFranklin Templeton.
"Через якийсь час ринки навчаться жити паралельно повільно розвивається, замороженому конфлікту, але поки існують ризики того, що конфлікт вийде з-під контролю, ситуація буде нестабільною", - підсумовує Багненко.
Хто ми такі: Про нас та Контакти. Як ми пишемо новини та наші принципи: Редакційний кодекс. Ми старались, якщо вам сподобалось – задонатьте.
Якщо Ви помітили орфографічну помилку, напишіть нам.