Інтерв’ю 2022-09-07T04:04:13+03:00
Українські Новини
Замглави НБУ Дмитро Сологуб: краще 3 роки поспіль помилятися, ніж кожен рік міняти мету

Замглави НБУ Дмитро Сологуб: краще 3 роки поспіль помилятися, ніж кожен рік міняти мету

Національний банк не виконав свою мету по інфляції на 2017 рік - 8% +/- 2 п.п. Поясніть, чому також не виправдався ваш прогноз, який ви давали в січні 2017 року - 9,1%?

Якщо порівнювати наш прогноз 9,1%, який ми оприлюднили в січні 2017 року, з фактичним результатом за рік - 13,7%, то відхилення склало 4,6 п.п. З цих 4,6 п.п. відхилення на 2,8 п.п. доводиться на сирі продовольчі товари, тобто зростання цін на них відповідає за 60% відхилення від прогнозу. Другий фактор - це базова інфляція. Її вплив виявилося понад 1,7 п.п., ніж ми очікували. У нашому майбутньому інфляційних звіті, який вийде 1 лютого, будуть деталі.

Якщо ж аналізувати ситуацію виходячи не з компонентів кошика, а з факторів, то ключову роль зіграло скорочення пропозиції овочів і фруктів через заморозки в першому півріччі, а також м'ясо-молочної продукції через розширення його експорту.

Також ми недооцінили ефект зростання зарплат. Ми вважали, що підвищення мінімальної зарплати (МЗП) до 3200 гривень дасть 1 п.п. до інфляції, а воно дало приблизно 2 п.п. Правда, на інфляцію вплинуло не тільки підвищення "мінімалки", але і загальна напружена ситуація на ринку праці, пов'язана зі зростаючою міграцією. Адже з ким я б не розмовляв, будь то власник готелю в "Буковелі" або виробники продукції, всі говорять, що існує проблема з робочою силою і, отже, необхідністю підвищувати зарплати.

НБУ може стримувати зростання цін за рахунок більш жорсткої монетарної політики. Чому ви утримувалися від підвищення ставки до кінця жовтня, коли інфляція вже була на піковому значенні?

Тому кілька причин. Перша - при визначенні облікової ставки ми не реагуємо на ціну фруктів, овочів або свинину. Монетарна політика - це реакція на фундаментальні речі, які відбуваються в економіці. Все починалося у 2-му кварталі як тимчасовий шок, пов'язаний з пропозицією на продукти харчування. У той же час, ми бачили, що інфляційні очікування бізнесу, населення, професійних аналітиків і банкірів були на стабільному рівні - приблизно 10%. Коли центральний банк приймає рішення по процентній ставці, то він дивиться, яка ставка є в реальному вираженні, порівнюючи облікову ставку з очікуваннями ринку щодо інфляції. Якщо ринок очікував інфляцію 10-11%, а у нас ставка була 12,5%, то це означає, що в реальному вираженні ставка була позитивною. Отже, монетарна політика мала жорсткий характер.

Крім того, інфляційне таргетування не припускало виконання мети будь-якими методами. Мета Національного банку - це макроекономічна стабільність, що включає не тільки цінову стабільність, а й розвиток банківської системи, і валютний ринок, і тд. Щоб зрозуміти логіку наших рішень, потрібно згадати макроекономічний контекст першої половини 2017 року: економіка продовжувала відновлюватися, і існував тимчасовий ефект від торгової блокади Донбасу. І нам потрібно було приймати це до уваги.

Повний текст інтерв'ю читайте російською.





Архів
Новини
В наслідок агресії рф поранено 773 українських дітей, – Офіс генпрокурора 13:11 Інфографіка
ЗСУ встановлюють вогневий контроль над залізницею, якою окупанти тягнують резерви з Криму, – ОК "Південь" 13:25
На Запоріжжі колаборанти з озброєними окупантами ходять по оселях і шукають людей на "референдум" , – мер Енергодара Орлов 13:49
Морпіхи за тиждень знищили 37 російських військових і десятки одиниць техніки, – ВМСУ 14:07
СБУ знешкодила інформаторів загарбників у Дніпрі і Покровську 14:27
У ЄС задумали відключити від SWIFT останній великий російський держбанк 14:51
В парламенті Фінляндії закликають запровадити санкції ЄС проти "Росатому", - ЗМІ 15:25
Іржава зброя для резервістів. Фото: Telegram
У Росії мобілізованим на війну проти України видали іржаві автомати, – ЗМІ 21:33 Відео
Кожному, хто допомагає Росії зброєю, гарантована ізоляція, і йдеться не лише про санкції, – Єрмак 16:23
Зеленський посмертно присвоїв звання Герой України бійцю Сергію Сові з Нікополя 17:01
більше новин

ok