Повышенные прайс-кэпы в январе не просто "подкорректировали рынок" — они кардинально его изменили. За считанные дни электроэнергия из прогнозируемой статьи расходов превратилась в фактор риска, определяющий само существование бизнеса. Можно сказать, что на рынке электроэнергии появились свои "быки" — по аналогии с классическими фондовыми биржами. И они готовы поддерживать, повышать цены и расшатывать рынок электроэнергии до предела. Поэтому цена в 15 тыс. грн вскоре может показаться детской игрой, если летом или ближе к зиме 2026–2027 гг. "быки" снова будут поднимать прайс-кэпы.
К сожалению, при таком жестком подходе на рынке электроэнергии интересы бизнеса, конкурентоспособность товаров и привлекательность реального сектора экономики для инвесторов останутся в прошлом. Сейчас, после месяцев выживания, вопрос стоит ребром: сможет ли бизнес прийти в себя и вернуться к развитию — или новые эксперименты окончательно выбьют почву из-под ног в момент, когда экономика этого позволить себе не может?
Январь, который сломал равновесие
Внеочередное решение НКРЭКУ от 16 января фактически за несколько дней изменило правила игры: с 18 января прайс-кэп на рынке "на сутки вперед" и внутрисуточном рынке был установлен на уровне 15 000 грн/МВт·ч в течение всех суток.
Рынок отреагировал мгновенно. Цены резко пошли вверх — настолько, что это быстро получило свое название: "ценовое цунами".
То, что еще вчера было контролируемым, внезапно стало источником системной нестабильности.
Рынок на грани выживания
Формально решение имело антикризисную логику и выполнило свою миссию по обеспечению поставок импортной электроэнергии в тяжелую зиму 2025–2026 гг. И все закрыли глаза на то, насколько тяжело было бизнесу при фантастической цене на электроэнергию. Однако аппетит приходит во время еды. Почувствовав вкус "цены по 15 тыс. грн", на рынке электроэнергии Украины появились сторонники таких методов решения кризиса — через повышение прайс-кэпов. О других методах, инструментах, налоговой оптимизации уже никто не хочет думать.
В реальности январь и февраль стали периодом, когда рынок работал не просто в напряжении — а на грани выживания.
Предприятия пересматривали бюджеты "на ходу", уже после того как деньги были заложены и контракты подписаны.
Поставщики балансировали ликвидность буквально ежедневно, закрывая кассовые разрывы между закупкой электроэнергии и оплатами клиентов.
Контракты, подписанные в одной экономике, исполнялись уже в совершенно другой — более жесткой и менее предсказуемой.
Для многих это был не просто сложный период. Это была точка, где решалось — выдержишь или нет.
Даже если учитывать средний рост цены на 3–5 грн за кВт·ч для потребителя, это повышение сформировало дополнительную нагрузку на бизнес в пределах 40–80 млрд грн — в зависимости от структуры потребления и контрактов. В сочетании с кассовыми разрывами поставщиков это создало общий финансовый стресс для рынка на уровне до 90 млрд грн.
Рынок выстоял. Но ценой колоссального внутреннего напряжения, замороженных инвестиций, пересмотренных планов и отложенного развития.
Стабилизация — или временная пауза?
С 1 апреля прайс-кэпы возвращаются к уровню 8 200 грн/МВт·ч. Для рынка это не просто техническое решение — это сигнал облегчения. Это возможность хотя бы немного выровнять финансовую ситуацию после шока.
Но вместе с этим возвращается и другой вопрос: надолго ли это.
Экс-член НКРЭКУ Руслан Кайдаш уже отметил, что такое возвращение может быть временным — ориентировочно на 3,5–4 месяца. То есть фактически до середины лета.
А это означает, что рынок снова живет в ожидании. Не восстановления — а возможного нового удара.
НКРЭКУ и Минэнерго как профильные и рекомендующие органы энергетического сектора на сегодня оказались неготовыми дать однозначный ответ: какие действенные методы будут применены в случае очередного кризиса на рынке электроэнергии? Вместо этого мы видим лишь готовность вновь повышать предельные цены.
Сегодня правительство использует механизм "национального кешбэка", компенсации для смягчения влияния резкого роста цены на нефть до 110 долларов за баррель. Население может получать компенсацию за каждый литр топлива. Фактически через "национальный кешбэк" косвенную поддержку получает малый и средний бизнес.
Рост цены на нефть уже влияет и на смежные рынки газа и электроэнергии. К сожалению, потенциальный риск повторения кризиса на рынке электроэнергии остается. Более того, появляется угроза повышения прайс-кэпов не до 15 тыс. грн, а до 18–20 тыс. грн.
И тогда государство, правительство должны сформировать и организовать поддержку (компенсацию) за приобретенную электроэнергию. Разумеется, речь не о "национальном кешбэке", а о приведении сверхвысоких цен на электроэнергию (15 000 грн и выше) к приемлемому и конкурентному уровню. Тем более что речь идет о сохранении среднего и крупного бизнеса.
А еще лучше — отказаться от резких скачков цены на электроэнергию как метода решения кризисов.
Правила вместо экспериментов
Электроэнергия — это базовая составляющая себестоимости. Она закладывается в контракты, производственные циклы и финансовое планирование. Когда этот параметр начинает "колебаться" несколько раз в год — разрушается не только расчет, но и сама логика бизнес-планирования.
Без стабильных правил на рынке невозможно:
— заключать долгосрочные контракты;
— планировать расходы без закладывания "страховых" коэффициентов;
— восстанавливать инвестиции;
— запускать новые проекты.
В более широком смысле это вопрос доверия. Как только рынок перестает верить в стабильность правил, он автоматически переходит в режим осторожности: короткие горизонты, минимизация рисков, отложенные решения.
Но это уже очередное сворачивание экономики.
После цунами
"Ценовое цунами" позади. Но его последствия — все еще здесь.
Бизнес только начинает подниматься после удара. И в этот момент любое новое резкое решение может иметь значительно более сильный эффект, чем в январе.
Сегодня запрос рынка максимально четкий: не резкие движения — а предсказуемость; не новые эксперименты — а стабильные правила без изменений хотя бы до конца года.
Кто мы такие: О нас и Контакты. Как мы пишем новости и наши принципы: Редакционный кодекс. Мы старались, если вам понравилось – задонатьте.
Если Вы заметили орфографическую ошибку, напишите нам.