Згортання антикризових монетарних інструментів НБУ знизить ринковий попит на ОВДП з боку банків
Інвестиційна компанія Millstone & Co вважає, що згортання центробанком антикризових монетарних інструментів призведе до зниження ринкового попиту на облігації внутрішніх державних позик (ОВДП) з боку банків у той час, як Національний банк зберіг облікову ставку на рівні 7,5%.
Про це йдеться в повідомленні Millstone & Co в соціальній мережі Facebook, передають Українські Новини.
"Згортання Нацбанком антикризових монетарних інструментів, зокрема довгострокового рефінансування банків, може збільшити залежність Міністерства фінансів від спекулятивних інвестицій нерезидентів в ОВДП, а ринковий попит на них з боку банків знизиться, що спричинить ризики для ліквідності ринку ОВДП і відповідно для наповнення державного бюджету", - йдеться в повідомленні.
На думку аналітика Millstone & Co Андрія Приходька, таке рішення НБУ не зробить істотного впливу на вартість депозитів, так як банки залишаються в надлишковій ліквідності.
Відзначається, що за час дії антикризових заходів центробанк рефінансував банки на 83 млрд гривень, що становить близько 6% депозитів, а значна частина рефінансування йшла на купівлю облігацій внутрішніх державних позик, де банки непогано заробили на маржі між вартістю рефінансування, прив'язаною до ставки (6 7,5%), і вартістю ОВДП (9-12%), при цьому інвестиції в ОВДП були безризиковими на відміну від кредитів клієнтам, що призвело до стрімкого зростання портфеля облігацій, а не кредитів.
Як повідомляли Українські Новини, згідно з основними принципами грошово-кредитної політики на 2021 рік, Національний банк починає поступово згортати екстрені заходи з підтримки банків, введені у відповідь на кризу, пов'язану з пандемією коронавірусу.
Також Національний банк очікує уповільнення інфляції восени через поступове вичерпання ефекту низької бази порівняння, високий врожай і стабілізуючий вплив монетарної політики.
Раніше компанія Refinitiv оголосила про співпрацю з Міністерством фінансів щодо розкриття інвесторам розширеного переліку даних на ринку державних облігацій.