​Обвал фондового ринку Китаю означає кінець зростання китайської економіки - The Times

У Пекіні запевняють, що щорічне зростання ВВП становить 7,4%, але насправді це може бути не так.

У Китаї може початися така фінансова криза, на тлі якої проблеми Греції можуть здатися дрібним непорозумінням.

Про це сьогодні пише видання The Times у редакційній статті, нагадуючи, що за останні кілька тижнів Афіни опинилися на порозі можливого виключення з єврозони. А фондові ринки Китаю в цей час втратили 30% своєї вартості. Це обійшлося китайським компаніям в близько трьох трильйонів доларів, а спроби уряду Китаю втрутитися зазнали невдачі.

Інвестори в країні і за кордоном побоюються подальшого вільного падіння ринків, яке найімовірніше продовжиться. Різкий обвал Шанхайської біржі поставить у незручне становище китайських делегатів на Євразійському саміті в Москві, де їх прийме президент Володимир Путін. На жаль, неприємності на цьому не закінчаться, і проблеми другої найбільшої економіки світу можуть так вплинути на інших, що криза в Греції здасться дрібницею.

Видання пише, що, якщо розглянути причини обвалу фондових ринків в Китаї, то стає зрозуміло, що у виникненні критичної ситуації немає нічого дивного. 8% від колосальних втрат припадають на окремих роздрібних інвесторів, які провели купівлю цінних паперів на фондовому ринку вперше цього року. Не рідко для операцій вони займали гроші. Таким чином виник "економічний міхур", який, лопнув, нашкодив фундаменту китайської економіки.

Хоча китайські банки не постраждали. А індекси головних ринків досі на 80% вище, ніж за аналогічний період минулого року. Для 8 мільйонів представників середнього класу Китаю, які відкрили брокерські рахунки в цьому році, "міхур" став синцем від падіння на шляху до капіталізму, але корекція поведінки була потрібна.

Турбуватися насправді варто через реакцію влади в Пекіні, яка за всіма ознаками була панічною. Замість того, щоб дозволити ринкам вільно проводити операції, Китайський центральний банк різко знизив процентні ставки і обмежив короткострокові продажі. Влада КНР використовувала державні фінансові установи, щоб призупинити нові розміщення. А також витратила понад 23 мільярдів доларів на зміцнення ключових активів. Це було безпрецедентне втручання, яке ліквідувало наслідки обвалу з початку тижня. Але не надовго.

Минулий місяць був найважливішим випробуванням для лідера КНР Сі Цзіньпіна на прихильність оголошеної політики передачі визначальної ролі ринків в економіці при виконанні п'ятирічного плану. І він провалив цей тест, показавши своє небажання відмовитися від контролю активів під час кризи.

Втручання держави в ситуацію досягло певного ефекту, але не переконало інвесторів у надійності однопартійної країни, яка "розривається між Мао Цзедуном і Milton Friedman".

І ще більшу тривогу викликає той факт, що Сі Цзіньпін і його економісти знають правду, про яку аутсайдери можуть лише здогадуватися. Можливо зростання ВВП Китаю вже значно нижче, ніж оголошені 7,4% щорічно. Високопоставлені китайські чиновники неодноразово визнавали, що китайський економічне зростання засноване на споживанні енергії. А воно різко скоротилося у співвідношенні до ВВП за останні 4 роки.

"Велике китайське уповільнення зростання вже почалося. Китайські апетити до західних боргів зменшаться, оскільки Пекін зосередиться на внутрішніх потребах. Інша причина полягає ще й у тому, що західним урядам потрібно жити по кишені", - йдеться в статті.

Вчора стало відомо, що китайська фондова біржа обвалилася, а втрати склали близько трьох трильйонів доларів. Критична ситуація виникла через маржинальну торгівлю, або використання боргів для купівлі цінних паперів. Вона породила побоювання появи "економічного міхура".

Влада КНР намагалися стабілізувати основні показники, скуповуючи акції компаній з високою ринковою капіталізацією, скорочуючи первинне публічне пропозицію і зменшивши торгові збори. Але все це не спрацювало.

Сьогодні Пекін масово скуповує знецінені акції через обвал фондової біржі. Державна Корпорація фінансової безпеки Китаю скуповує напрямки цінні папери за гроші Народного банку КНР. Хоча зазвичай вона лише дає позички брокерам, щоб підтримати маржинальне кредитування.

Банк також виділив 41,8 мільярдів доларів кредиту брокерам, щоб вони могли купувати частки, які інвестори намагаються якомога швидше продати.