МВФ: світові фінризики посилюються при збереженні проблем єврозони
У фонді зазначають, що за межами Європи ризики для світової фінансової стабільності виходять зі США
Можливість виходу Греції з єврозони, проблеми банківського сектору Іспанії, а також зростання прибутковості держоблігацій деяких країн єврозони підсилили ризики для світової фінансової стабільності. Про це повідомляється в опублікованій Міжнародним валютним фондом доповіді з питань глобальної фінансової стабільності.
Операції довгострокового рефінансування, проведені Європейським центробанком в 2011 і 2012 роках, трохи знизили напруженість на фінансових ринках, однак політична невизначеність у Греції й підвищена ймовірність виходу країни з валютного блоку підвищили інтерес інвесторів до надійних активів.
Пізніше напруженість на ринках підсилили проблеми банківської системи Іспанії. Навіть вирішене питання про виділення країні зовнішньої фінансової допомоги на рекапіталізацію її банківського сектора не змогло принести ринкам істотного полегшення. Стурбованість учасників торгів і зневіра в ефективності вжитих заходів збереглися.
За межами Європи ризики для світової фінансової стабільності виходять зі США, яким у майбутньому загрожує не тільки "бюджетний обрив" (можливе скорочення видатків бюджету й підвищення податків з 2013 року), але й досягнення верхньої межі держборгу країни, що, як думають аналітики МВФ, припаде на початок 2013 року.
Як зазначається в документі, помітне погіршення ситуації на ринку спостерігалося в травні й червні, коли волатильність на найбільших фондових і валютних ринках світу досягала рекордних рівнів за 2012 рік, а позитивна динаміка на більшості фондових ринків, зафіксована на початку поточного року, змінилася зниженням.
Підсилені побоювання щодо перспектив світової економіки й стану великих банків привели до різкого зростання прибутковості за борговими цінними паперами ряду периферійних країн єврозони. Так, прибутковість десятилітніх держоблігацій Іспанії протягом червня кілька разів піднімалася вище психологічно важливої оцінки в 7%.
Зрослий інтерес інвесторів до надійних активів, у свою чергу, привів до зниження прибутковості держоблігацій США, Німеччини й Швейцарії й зростання курсу долара до більшості світових валют до 20-місячного максимуму.
Зростаюче небажання інвесторів вкладати кошти в ризикові активи привело до послаблення довіри до економіки країн, що розвиваються, і скороченню курсів національних валют. Так, бразильський реал і індійська рупія менш ніж за квартал втратили в ціні від 15-25%. Крім того, у ряді країн, що розвиваються, знизився попит на позикові кошти, навіть незважаючи на дію програм із держпідтримки кредитування.
У той же час у доповіді зазначається, що в багатьох країнах, що розвиваються, як і раніше є потенціал для пом'якшення монетарної політики у відповідь на значні внутрішні й зовнішні шоки.
Аналітики МВФ зазначають, що заходи щодо подолання боргової кризи в єврозоні, оголошені за підсумками саміту ЄС у червні, є кроками у вірному напрямі. Однак для того, щоб ці заходи були більш ефективні, європейські країни повинні виконати погоджені раніше зобов'язання, спрямовані на зміцнення стану державних фінансів і проведення широких структурних реформ.
У той же час, на думку аналітиків МВФ, важливим є подальша робота європолітиків з формування повноцінного банківського союзу й більш глибокої бюджетної інтеграції в єврозоні. При цьому в короткостроковій перспективі регулятор вказав на важливість своєчасної реалізації вже погоджених заходів, у тому числі ратифікацію Механізму фінансової стабільності всіма країнами-членами ЄС.
Нагадаємо, наприкінці червня експерти МВФ заявили, що криза в зоні євро досягла критичної стадії, і для прискореного виходу з нього потрібні рішучі кроки зі зміцнення Європейського валютного союзу, у тому числі шляхом більш тісної фінансової інтеграції.