Swarmer відкрила українським оборонним компаніям шлях на світовий фондовий ринок, – Александр Мужель

Вихід заснованої українцями компанії Swarmer на Nasdaq став найпомітнішою історією успіху українського бізнесу на американському фондовому ринку. Таку оцінку інвестиційний банкір Александр Мужель виклав у своєму блозі на Korrespondent.net.

Swarmer заснували в Києві у 2023 році Сергій Купрієнко та Алекс Фінк. Компанія розробляє програмне забезпечення для одночасного керування групами безпілотників одним оператором. За даними, наведеними Мужелем, технологію використовують українські підрозділи, а кількість бойових вильотів із її застосуванням перевищила 100 тис.

17 березня 2026 року Swarmer стала першою українською компанією, представники якої взяли участь у церемонії відкриття торгів на Nasdaq. Вона також стала першим українським оборонним підприємством, що вийшло на фондову біржу.

За словами Мужеля, цей прецедент має особливе значення для української оборонної промисловості, виробничі можливості якої перевищують наявні обсяги фінансування. Вихід на американський фондовий ринок створює для українських технологічних компаній окремий канал залучення приватного капіталу.

Водночас банкір звернув увагу на співвідношення ринкової оцінки Swarmer та її фінансових показників. Під час первинного розміщення акції компанії продавалися по $5. Наприкінці першого дня торгів їхня вартість досягла $31, а в червні піднімалася до $83. На момент публікації колонки акції торгувалися приблизно по $42, що відповідало оцінці компанії майже у $500 млн.

Згідно з наведеними Мужелем даними проспекту емісії, річний виторг Swarmer становив близько $300 тис., а збиток перевищував $8 млн. Майже весь виторг забезпечив один клієнт. Такі показники свідчать, що поточна ціна акцій значною мірою формується очікуваннями інвесторів, обмеженою кількістю паперів у вільному обігу та високим інтересом до оборонних технологій.

Окремим ризиком Мужель назвав можливе розміщення до 3 млн нових акцій протягом наступних двох років. Воно може залучити близько $180 млн для розвитку компанії та водночас зменшити частки чинних акціонерів. Ще одним важливим моментом стане завершення у вересні періоду, протягом якого засновники обмежені у продажу своїх акцій.

Наступною великою українською оборонною компанією, здатною вийти на публічний ринок, Мужель вважає Fire Point — виробника далекобійних безпілотників і крилатої ракети "Фламінго". За його оцінкою, потенційне біржове розміщення Fire Point може стати однією з наймасштабніших угод в історії українського технологічного бізнесу.

"Swarmer відчинила двері. Fire Point може увійти в них велетнем", – підсумував Александр Мужель.