Сворачивание антикризисных монетарных инструментов НБУ снизит рыночный спрос на ОВГЗ со стороны банков

В то время как Национальный банк сохранил учетную ставку на уровне 7,5%, инвестиционная компания Millstone&Co считает, что сворачивание центробанком антикризисных монетарных инструментов приведет к снижению рыночного спроса на облигации внутренних государственных займов (ОВГЗ) со стороны банков.

Об этом говорится в сообщении Millstone&Co в социальной сети Facebook, передают Українськi Новини.

"Сворачивание Нацбанком антикризисных монетарных инструментов, в частности долгосрочного рефинансирования банков, может увеличить зависимость Министерства финансов от спекулятивных инвестиций нерезидентов в ОВГЗ, а рыночный спрос на них со стороны банков снизится, что повлечет за собой риски для ликвидности рынка ОВГЗ и соответственно для наполнения государственного бюджета", - говорится в сообщении.

По мнению аналитика Millstone&Co Андрея Приходько, такое решение НБУ не произведет существенного влияния на стоимость депозитов, так как банки остаются в избыточной ликвидности.

Отмечается, что за время действия антикризисных мер центробанк рефинансировал банки на 83 млрд гривен, что составляет около 6% депозитов, а существенная часть рефинансирования шла на покупку облигаций внутренних госзаймов, где банки неплохо заработали на марже между стоимостью рефинансирования, привязанной к ставке (6-7,5%), и стоимостью ОВГЗ (9-12%), при этом инвестиции в ОВГЗ были безрисковыми в отличие от кредитов клиентам, что привело к стремительному росту портфеля облигаций, а не кредитов. 

Как сообщали Українські Новини, согласно основным принципам денежно-кредитной политики на 2021 год, Национальный банк начинает постепенно сворачивать экстренные меры по поддержке банков, введенные в ответ на кризис, связанный с пандемией коронавируса. 

Национальный банк ожидает замедления инфляции осенью из-за постепенного исчерпания эффекта низкой базы сравнения, более высокого урожая и стабилизирующего влияния монетарной политики.

Ранее компания Refinitiv объявила о сотрудничестве с Министерством финансов по раскрытию инвесторам расширенного перечня данных на рынке государственных облигаций.